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　　im电竞体育平台2022年第二季度，全球宏觀經濟波動、新冠疫情反復等因素對整體智能手機市場需求的影響延續，也不可避免地使小米二季度財報承壓。　　8月19日，小米集團發布2022年第二季度業績公告。財報顯示，小米該季度營收為701.7億元，較上年同期的877.89億元下降20.1%，較上一季度的733.5億元下降4.3%；該季度小米毛利為117.68億元，較上年同期的151.48億元下降22.3%，較上一季度的127億元下降7.4%；經調整凈利潤21億元，其中包含智能電動汽車等創新業務費用為6.11億元，較上年同期的經調整利潤63.22億元下降67.1%，較上一季度的28.59億元下降27.2%。今日港股收盤，小米股價11.66港元，漲0.17%，總市值2910億港元。　　高端產品是沒有短板的產品　　在智能手機大盤整體下滑的趨勢下，小米手機也未能幸免。根據Canalys數據，該季度全球和中國大陸智能手機大盤出貨量同比分別下滑8.9%和10.1%，環比分別下滑7.7%和10.9%。　　財報顯示，該季度小米智能手機分部收入由2021年第二季度的591億元人民幣減少28.5%至423億元，主要是由于智能手機出貨量減少所致。智能手機出貨量由去年同期的5290萬臺減少26.2%至2022年第二季度的3910萬臺，主要是由于全球宏觀經濟環境的影響及中國大陸新冠肺炎疫情反復。　　需要注意的是，該季度小米智能手機的ASP(平均售價)由2021年第二季度每部1116.7元下降3.1%至1081.7元，主要是由于本年度的中國大陸618電商購物節期間增強了促銷力度及高端智能手機產品發布時間表變化所致，惟部分被美元升值導致的境外智能手機ASP增加所抵銷。　　往屆財報會，ASP的持續提升被認為是小米高端機型持續進步的佐證。然而此次，由于疫情、清庫存等因素，ASP直接下滑9%。此前小米發布折疊屏高端機型引發行業對小米高端路徑的關注，WitDisplay首席分析師林芝對第一財經記者表示，目前紅米密集布局3000-4000元以下機型，避開與蘋果直面競爭，通過折疊屏手機與蘋果iPhone差異化對抗，但折疊屏手機是小眾市場，短期內無法通過它來實現量的躍升。小米通過折疊屏手機抬高品牌形象，便于自身小米旗艦機型獲得更多消費者認可。　　對于目前小米在高端機型方面的進展，小米總裁王翔對第一財經記者表示，小米堅持走高端產品路徑，肯定不是通過一個產品一戰決勝負，而是需要長期努力。“我們也承認，小米也做了一些不是特別成功產品，但堅持走長期路線，做長期研發與投入，是我們既定的高端方針，”王翔對記者表示。　　王翔強調，中高端的產品小米會持續探索下去，不斷接受客戶的反饋，不斷改善中高端產品。“我所理解的高端產品，應該是一個沒有短板的產品，它不在乎你的長板有多長，但一定不能有短板，才能夠讓中高端消費群體感受到，”王翔稱。　　另外針對清庫存問題，王翔補充稱，一方面小米在618期間清掉了一批老品，雖然對毛利率造成一定影響，但目前小米庫存總體處于較為健康的范疇；其次，庫存的形成主要是由于整個業界都沒有料到國際整體經濟形勢與政治形式的變化，對經濟的影響也超出行業預期。所以去年供應了非常多的半導體，經歷了從缺貨到過分供應的過程，在此過程中，部分供應鏈是存在滯后的，進而造成庫存上升，但這是正常現象。　　疫情、產品節奏與店效限制新零售發展　　2015年9月13日，第一家小米之家線下體驗店正式開業，2021年10月30日，小米之家第一萬家門店在深圳歡樂海岸正式營業。2021年11月，小米集團中國區總裁盧偉冰表示，小米希望用兩三年時間做到3萬家門店規模。“3萬家門店基本上能夠完成對中國市場的覆蓋，我們希望用3萬家門店的規模來超越今天友商在線下市場20萬門店的覆蓋效果。”　　但目前來看，這個目標仍較遠。財報顯示，截至2022年6月30日，小米中國大陸地區線下零售店數量超10600家。根據第三方數據，在中國大陸地區，本季度小米高端智能手機線下渠道出貨量占比同比增長超過5%。此外，線下渠道也助力于小米IoT與生活消費產品銷售，本季度小米中國大陸線下零售店GMV中，IoT與生活消費產品的占比同比增長超過11%。　　對于小米線下門店的緩慢進展，王翔對第一財經記者表示，疫情依然是對線下造成非常大困擾的一個現象，目前疫情遠沒有結束，今年第二季度很多地方持續出現疫情反復。平均起來小米有1000家店處在關閉狀態。　　其次，王翔稱，小米的產品節奏也是另外一個阻礙小米線下新零售發展、使得小米整體出貨量沒有達到非常快增長的一個原因。盡管大盤在萎縮，但如果細化到手機產品的推出節奏，小米只在7月和8月才推出兩款非常好的產品，二季度沒有更多強勢產品推出，所以這也會影響小米線下渠道。　　但是好的一點是，王翔表示，小米有越來越多的生態鏈產品、消費者喜愛的熱點產品都通過小米線下渠道銷售。王翔對記者稱，小米肯定會持續今年最主要目標，持續提升店效，即每個店的銷售效率。隨著越來越多好口碑的產品推出，希望能夠對小米線下店的提效起到正向的作用。　　近期小米新品發布會上，雷軍提到自2017年以來，小米研發投入復合增長率達39.7%，并預計2022年研發投入將達170億元，未來5年研發投入將超1000億元。二季度財報顯示，小米研發支出達38億元，同比增長22.8%。　　另外，財報顯示，小米集團本季度智能電動汽車等創新業務費用為6.11億元。在自動駕駛領域已組建超過500人的研發精英團隊，并制定了全棧自研算法的技術布局戰略，自動駕駛領域首期規劃研發相關投入為33億元。

　　中新經緯8月18日電(魏薇實習生郭西子)16日，騰訊旗下的數字藏品平臺幻核發布公告稱，即日起幻核將停止數字藏品發行，同時所有通過其平臺購買過數字藏品的用戶可自行選擇繼續持有或發起退款申請。　　NFT(Non-FungibleToken，譯為不可分割的、非同質的數字資產權證)的火爆跡象始于2021年4月，到了9月份前后，國內數字藏品平臺如雨后春筍般涌現。根據《數字藏品應用參考》統計，截至2022年7月上旬，國內數字藏品平臺數量已經超過700家。　　中新經緯注意到，在合規壓力下，不少中小型平臺已停止運營，或主動關閉二級市場。業內人士認為，行業存在不確定的前提下，在幻核叫停之后，不排除還會有其他數字藏品平臺跟進停售。　　因“聚焦核心戰略”幻核停售　　公開資料顯示，幻核平臺于2021年8月2日上線，定位為NFT發售平臺，是國內最知名的數字藏品發行平臺之一。　　幻核突然宣布停售，令很多用戶都感到猝不及防。為何剛上線一年便選擇停售？幻核公告中稱，基于公司聚焦核心戰略的考量將做出業務調整。同時還表示，此次業務調整傳言也并不涉及人員的裁撤。　　中新經緯注意到，幻核APP目前還可正常登錄，但平臺上的藏品只有“已售完”或“已結束”兩種。　　對于幻核停售的原因，零壹研究院院長于百程認為，騰訊在推出一年之后宣布“關停”幻核，應是對一年來幻核的表現、監管態度、市場機會以及集團戰略等多方面評估的結果。　　于百程還提到，由于交易功能的缺失，使得數字藏品的市場空間和活躍度受到限制。同時，國內數字藏品平臺的監管風險一直存在，加之國外NFT市場快速遇冷，國內數藏發售出現滯銷。　　“對于巨頭騰訊來說，數字藏品雖然業務規模不大，但作為前沿創新領域受到的社會關注度非常高，數字藏品的發展方向依然模糊，如果行業出現風險事件，對騰訊來講可能產生較大負面影響，有些得不償失。”于百程指出，騰訊的“關停”動作，體現了其對于數字藏品行業當下發展機會與風險的判斷，對行業肯定會有一定的引導性。　　博通咨詢金融業資深分析師王蓬博在接受中新經緯時分析稱，此次騰訊關停幻核原因有兩個方面，第一，從自身經營的角度看，數字藏品市場正在逐漸從火爆走向平靜，在沒有全面放開二級市場的情況下，市場整體天花板有限；第二，對于數字藏品相關交易行為，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會曾于今年4月13日聯合發布關于防范NFT相關金融風險的倡議，堅決遏制NFT金融化、證券化傾向，因此存在一定的合規不確定性。　　部分中小平臺陸續關停業務　　中新經緯梳理發現，目前國內比較火的數字藏品平臺主要有三類。一是互聯網大廠推出的數字藏品平臺，比如騰訊的幻核、螞蟻的鯨探、京東的靈稀等，互聯網巨頭出手也讓數字藏品行業賽道熱度空前；二是一批布局較早的數字藏品平臺，如iBox、唯一藝術、幻藏、HOTDOG等；三是一些中小數字藏品平臺。　　不過，大部分大廠的數字藏品平臺都嚴格限制二級市場交易，有的只允許購買不允許交易，有的允許轉贈。比如鯨探規定，任何數字藏品均不得進行轉售、炒作、場外交易等非法方式進行使用，僅支持無償轉贈，并且首次轉贈需要購買滿180天之后，二次轉贈需要滿2年。　　另一部分諸如iBox等平臺則開放了“寄售”功能，或涉及二級市場交易，具有了金融屬性。　　幻核停售后，其他平臺是否也有類似動作？18日，中新經緯致電鯨探客服，對方表示現在平臺在正常運營中，如有任何問題會在全平臺發布公告通知。iBox平臺的客服電話則一直無人接聽。　　事實上，此前部分中小型數字藏品平臺也在陸續關停業務、或者關閉二級市場。6月，上市公司恒生電子旗下數字藏品平臺予藏宣布關停業務并以“原價回購”方式進行清退。公告提到“目前國內尚未出臺數字藏品相關的明確法律法規和政策文件，數字藏品作為新興領域仍具有一定的不確定性與風險性”。　　7月，賽博藝術平臺、駿網數藏先后表示，接政府相關部門通知，關閉二級市場，只啟用轉贈功能，待審查合規后再重新開放交易市場。嘉熠元藝平臺則表示，山東省(監)管局的通知，由于國家相關部門頒發關于數藏的相關政策，以及申請資質審核要求，暫停關閉市場。　　在王蓬博看來，行業存在不確定的前提下，在幻核叫停之后，不排除還會有其他數字藏品平臺跟進停售。　　上海協力律師事務所律師林軼杰同樣認為，將有越來越多的數藏平臺退出市場。他分析稱，首先是市場因素，從今年下半年開始整個市場由于平臺數量暴增、業務模式單一等原因，一直處于低迷狀態。　　其次，林軼杰提到合規因素。他指出，目前監管層面對于數字藏品非常謹慎，嚴格杜絕金融化的傾向。但是整個市場參與者眾多，無法獨善其身，某些平臺的亂象及不合規可能會加速監管進一步收緊。在《上海市數字經濟發展“十四五”規劃》提到了“支持龍頭企業探索NFT(非同質化代幣)交易平臺建設”，流露出類似“沙盒監管”的意味，即在肯定NFT價值的同時，可能也會基于龍頭企業探索的經驗，出臺一系列的合規監管框架。在合規監管的背景下，一些沒有事先自我約束，建構合規體系的平臺可能會相應退場，或者因此前不合規而產生大量遺留問題。　　第三，是資源稀缺的問題。林軼杰表示，數字藏品的發行涉及到知識產權的利用，但是頭部IP資源其實是比較稀缺的。市場在達到飽和后必然是存量競爭，存量競爭需要以優質的IP及內容為依托。很多拿不到優質IP或者沒有途徑與頭部品牌達成合作的平臺可能會逐步失去市場競爭力而退場。　　數字藏品存在哪些風險？　　今年以來，與NFT相關的金融風險也引起了監管部門的關注。2月，銀保監會發布《關于防范以“元宇宙”名義進行非法集資的風險提示》；4月份，中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會聯合發布了《關于防范NFT相關金融風險的倡議》，表示要堅決遏制NFT金融化、證券化傾向，從嚴防范非法金融活動風險；6月，中國香港證監會提醒投資者注意NFT的相關風險。　　對于數字藏品的風險，于百程認為主要是合規化風險。一方面，數字藏品有著代幣化的風險。國外NFT主要發行在公鏈上，這難以避免需要發行代幣作為激勵機制。為了區分于國外的NFT，在聯盟鏈上發行數字藏品成為國內主流。但目前，國內數字藏品平臺仍有不少采用公有鏈。據01區塊鏈、Forechain不完全統計，在730家透露出底層區塊鏈類別的數字藏品平臺中，以公鏈作為底層區塊鏈的有186家，占比25%。此外，3%的數字藏品平臺同時采用聯盟鏈和公鏈。　　于百程指出，另一方面，避免金融化的發展方向也是重點。2022年4月份，中國互聯網金融協會等聯合發布了《關于防范NFT相關金融風險的倡議》，表示要堅決遏制NFT金融化、證券化傾向，從嚴防范非法金融活動風險。因此，許多平臺通過限制二次交易以避免金融化風險。然而，在01區塊鏈、Forechain統計的998家數字藏品平臺中，301家開放了二級市場，占比約30%。此外，有181家數字藏品平臺通過與流通性好的場外交易平臺掛鉤以實現流動性。　　王蓬博也表示，數字藏品平臺存在風險較多，比如未來政策的不確定性，容易變成洗錢和金融投機炒作的渠道，還有版權等知識產權方面的問題等。　　他提醒道，玩家需要注意的是數字藏品的價值和其炒作的價格是否真正匹配，不要成為擊鼓傳花的最后一棒。(中新經緯APP)　　中新經緯版權所有，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載、摘編以其它方式使用。

　　中國證券報記者日前走訪北京地區多家銀行網點了解到，盡管大額存單利率已多次下調，但仍受到投資者追捧。而存款定期化使得銀行負債端成本下降幅度有限，表現出一定的剛性。　　專家認為，商業銀行應加大活期存款拓展力度，提高存量資金使用效率，綜合施策，緩解負債端成本壓力。　　額度一開放就“秒光”　　不少銀行網點反映，目前20萬元起售、3年期的大額存單年利率普遍在3.1%至3.3%，銷售非常火爆。　　“我們行的大額存單每周三早上8點半開始發售，額度有限，一般會在一分鐘內售罄。”某股份行客戶經理介紹，目前該行20萬起存、3年期的大額存單年利率為3.3%。　　一家國有大行的客戶經理也告訴中國證券報記者，大額存單基本上是購買通道一開放就“秒光”。“目前我們行20萬元起存、3年期的大額存單年利率為3.1%，若要購買還需先加入‘白名單’。”他說。　　“想購買大額存單的話，建議盡早入手，未來利率可能還會降。”前述客戶經理提示說。　　記者查詢工商銀行、農業銀行等多家銀行的手機銀行APP時發現，3年期大額存單均顯示售罄或沒有剩余額度。還有個別銀行的手機銀行APP顯示暫無大額存單在售。　　談及大額存單備受青睞的原因，植信投資研究院高級研究員王運金分析，一方面，在存款類產品中，大額存單的收益率具有一定吸引力，往往比同期限定期存款要高一些。另一方面，今年股票、基金等其他金融產品收益波動較大，投資者避險情緒較高，而大額存單的風險較低、收益相對穩定，且可以轉讓，具有一定的流動性。　　存款定期化趨勢明顯　　投資者青睞保本保息、能鎖定長期收益的大額存單，是存款定期化趨勢加深的一大表現。　　9月中旬以來，國有大行主動下調存款利率，帶動部分其他銀行跟隨調整。專家認為，這有助于降低銀行負債成本，穩定息差，更好讓利實體經濟，但存款定期化趨勢加深對負債成本下行產生了一定的對沖。　　“存款利率調整并不能完全影響綜合存款成本，還需考慮新增存款的結構性變化。”中金公司研究員韋璐璐稱，據測算，第三季度居民和企業新增存款中，活期存款是負增長。　　韋璐璐表示，若存款增長主要來自定期存款，那么存款的平均成本很難隨著定期存款利率下降而下降。“目前活期存款年利率在0.3%左右，而3個月定期存款年利率至少為1.5%，這意味著存款定期化會明顯增加存款成本，而定期存款利率每次下調的幅度只有10個基點左右。”韋璐璐說。　　交通銀行近日公布的三季報顯示，截至三季度末，該行活期存款占比34.93%，較上年末下降6.44個百分點；定期存款占比63.68%，較上年末上升6.29個百分點。　　業內人士介紹，存款定期化趨勢，增強了銀行負債成本的剛性，疊加資產端收益率下行，進而使得銀行凈息差承壓。上市銀行三季報數據顯示，多家銀行凈息差較去年同期有所下降。交通銀行三季報顯示，1月至9月凈息差同比下降，主要是由于貸款收益率同比下降較多，同時，存款定期化趨勢明顯，存款成本率呈現一定程度的剛性。建設銀行在三季報中同樣披露，該行前三季度凈息差同比下降0.07個百分點，主要是因為貸款收益率受降息等因素影響持續下降，而存款成本有所上升。　　也有專家表示，應綜合看待存款定期化現象。王運金稱，銀行定期存款增長較快，可增強銀行配置資金的能力，也有助于減輕銀行資產負債期限錯配壓力。在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，存款定期化與宏觀經濟和市場波動的大環境有關，未來隨著經濟活躍度上升，消費需求恢復，居民對存款等金融資產流動性的偏好也將重新上升。　　多舉措管控負債成本　　隨著存款定期化加重、銀行凈息差承壓，有專家認為，商業銀行應進一步加強負債成本管控。　　“存款成本率降幅明顯低于貸款收益率，凈息差壓力持續加大，加之明年年初按揭貸款面臨重新定價，進一步加強負債成本管控勢在必行。”光大證券首席金融業分析師王一峰稱。　　記者調研了解到，當前部分銀行已不再銷售1年期以上大額存單產品。“我行大額存單目前只有3個月和6個月的產品在售，1年期以上的產品更推薦定期存款。”某國有大行客戶經理稱，該行20萬元起售，期限為3個月和6個月的大額存單年利率分別為1.59%和1.78%；3年期定期存款年利率為2.95%。　　“在貸款端收益率降幅明顯快于存款端的背景下，預計商業銀行在今年將繼續調整存款策略。”王一峰說。　　就銀行負債端成本管理而言，王運金建議，一方面，通過提升綜合化金融服務水平、開發多樣化金融產品、加快數字化轉型等措施增強攬儲競爭力；另一方面，可增強存款派生能力，適度提高活期存款利率，降低定期存款利率。此外，還可加快信貸投放，提高存量資金的使用效率，增加息差收入，降低負債端成本壓力。